北（běi）京精密零件非標加工富臨精工2022年（nián）3月18

一、目的是什麽？

富臨精工產業定位新能源鋰電磷酸鐵鋰正極材料和（hé）新能源（yuán）汽車智能電控，致力發展成為以技（jì）術為驅動、具有國際競爭力正極材料及（jí）汽車智能電控解決（jué）方案綜合供應商。

銀行（háng）債務融資往（wǎng）往以流動資金、短期項目貸款為主，期限結構不適（shì）宜正極材料和智能電控中長期類的建設投資（zī），通過增發募（mù）集資金，可有效實現項目建設資金（jīn）長期性需求（qiú）與項目資金來源穩定性的匹配。

智能電控及機電（diàn）一體化是富臨精（jīng）工從傳統內（nèi）燃機精密零部件向智能（néng）電控升級、轉型產業，之前精密零部件主要產品是挺柱、搖臂、噴嘴（zuǐ）、張緊器、VVT，智能電控產品主（zhǔ）要是（shì）電子水泵、車（chē）載減速器、變速箱電磁閥。

2023年新能源智能電控產業收入占公司汽車精密零部件產業收入40%的目標（biāo）。

富（fù）臨精工（gōng）2016年（nián）並（bìng）購的湖南升華曾是中國***早從事磷酸鐵鋰（lǐ）正極材料供（gòng）應商，因2017年沃（wò）特瑪經營惡（è）化導致升華公司陷入危機，直到2020年才逐漸（jiàn）恢（huī）複（fù），現有磷酸鐵鋰產能6.2萬噸，在建產（chǎn）能40萬噸。

這（zhè）次通過年產5萬噸新能源鋰電正極材（cái）料項（xiàng）目（mù）依托研發及技（jì）術優勢，及時（shí）擴張產能，搶占市場份額和形成規（guī）模效應，重新建立在（zài）鋰電正（zhèng）極材料市場優勢地位。

二、現在主業狀（zhuàng）況、產品、收入及利潤？

1.主業及（jí）產品

富臨精工主（zhǔ）營汽車發動機零部件、新能源鋰電池正極材料雙業務。

汽車發動機零部件業務包含挺柱、搖臂、噴嘴、張緊器（qì）、VVT；智能電控業務包括（kuò）電子水泵、車載減速器、變速箱電磁閥；新能（néng）源鋰電池正極材料包含磷酸鐵鋰係列和NCM613三元材料。

2.產能與在建產能

2020年精密液壓零部件10831.63萬支，電磁驅動零部件100.54萬（wàn）支。

2021年磷酸鐵鋰正極材料產能6.2萬噸。

3.近（jìn）三年來（lái）核心業務收入、毛利潤、營業利潤

2018年（nián）至2020年，主營收入14.79億元、15.12億元、18.45億元、毛利潤4.77億元、5.22億元、6.55億元，營業利潤（rùn）-23.55億元、2.52億元、4.01億元。

精密零部（bù）件收入（rù）分別（bié）1.17億元、6.5億元、6.62億元。VVT（可變氣門係統）收入分別14.79億元、15.12億元、18.45億元，智能電控係列產品的毛利率分（fèn）別為-22.47%、5.72%、15.16% 和 15.57%。

2018-2020年1-6月鋰電正極材（cái）料磷酸鐵鋰收入分別1.03億元、0.2億元、0.56億元和（hé）1.26億元。2020年（nián）磷酸鐵鋰正極材料1.2 萬噸產能，2021年6.2萬噸。

磷酸鐵鋰毛（máo）利率9.67%、-5.55%、-32.58%和3.02%，毛利率貢獻率0.67%、-0.07%、-0.99%、0.35%。

三、能力、優勢、核心（xīn）技術（shù）是什麽？

新能源汽車智能（néng）電控產業項目：富臨精工長期從事傳統燃油車發動機係統，2018年長期以來積累的技術、市（shì）場、客戶為依托向智能電控轉型升級，智能電控產品包括電子（zǐ）水泵、車載減速器（qì）、變（biàn）速箱電磁閥。

1.公司（sī）深耕汽車（chē）發動機精密零部件領域多年，在各類精密零部件產品開發、加（jiā）工、裝配及檢測方麵（miàn）積（jī）累了研發與生產經驗。依托精密智造和機電一體化的核心優勢，公（gōng）司一直與各主機廠保持著密（mì）切的同步研發，並以開放共享的理念（niàn）與主機廠（chǎng）共享產品的設計及加（jiā）工中的工藝和技術，為主機廠的產品更新和技術進步（bù）提（tí）供支持，這也是它在外資占據主導地位的發動機精密零部件（jiàn）市（shì）場奪得一席之地的重要原因。

2.較早成為******高新技術企業，通過建立的******級企業（yè）技術中心和四川省新能源汽車驅動係統工程（chéng）技術研（yán）究中心提早（zǎo）在電（diàn）子驅動、新能源車載電驅動、智能熱管理係統（tǒng）方麵進行布局，並（bìng）與華（huá）為、聯合電子、蜂巢傳動、長城汽車在新能（néng）源汽車配套領域建立起合作關係。

3.已同國內外眾多主機（jī）廠建立了（le）長期深層次戰略合作關係，已能在主機開發的早期參與客戶同步研（yán）發了解配套需求。

公司在智能電控領域已實現銷售收入，在（zài）2020年和2021年1-9月實（shí）現快速增（zēng）長，這次募投項（xiàng）目新能源汽車智能電控產業項目不完全屬於新建項目，已在產品研（yán）發、產品市場拓展、產業化開發、供應鏈具有了較好基礎。

新（xīn）能源鋰電正極材料項目（mù）：湖南升華（huá）深耕鋰電正極材料領域多年，雖然由於原主要客戶深圳沃（wò）特瑪經營（yíng）困境出現暫時性（xìng）經營惡化，但其產品品質、市場口碑、技術能力並未受到嚴重影響，湖南升華曾經的市場地位、品牌優勢、客（kè）戶資源依然為新增產能消化奠定市（shì）場（chǎng）基礎和客（kè）戶（hù）基礎。

1.引進產業鏈生（shēng）態夥伴及戰略投資者，與寧德時代、蜂巢能源、鵬輝（huī）能源、多氟（fú）多、星恒電源建立合作關係。

2.新增年（nián）產5萬噸新能源鋰（lǐ）電正極（jí）材（cái）料項目是富臨精工研發的新（xīn）一代高（gāo）壓實密度磷酸鐵（tiě）鋰（lǐ）正極（jí）材料產品，與（yǔ）現有鋰電正極材料產品屬於同品類產品。

3.新能源鋰電正極材料主要由江西升華、湖南升華、株洲升華實施，富（fù）臨精工調整（zhěng）、新增了（le）實施平台，富臨新能源也將成為新能源鋰電正極材料業（yè）務的重要實（shí）施平台。

4.富臨精（jīng）工磷酸鐵鋰正極材料通過寧（níng）德時（shí）代供應鏈，成（chéng）為特斯拉Model3、Model Y供應商。

四、自我財務能力及新項目資本開支清單

1.***近三個年度貨幣資金狀況

2018年（nián）至2020年，貨幣資金分別為6.38億元、4.46億元、7.52億元。

2.長期及短期借款負債

2018年至2020年，短期借款3.81億元、6050萬元、0元；長期借款均為0。

3.現金流量、淨現比

2018年至2020年，經（jīng）營（yíng）性現金流淨額（é）-10139.44萬元、28994.47萬元、44571.41萬元（yuán），淨現比 0.04、0.56、1.35。

在富臨精工購買湖南升華次年發生沃特瑪應收賬款危機***艱難階段，公（gōng）司亦保持了傳統內燃機精密零部件業務健康（kāng）發展，及財務健康。曆史以（yǐ）來，長（zhǎng）期借款為0，2019年償還短期借款（kuǎn）3.205億元，2020年短期借款降為0。

4.新能源汽車智能電控產業項目及年產（chǎn）5萬噸新能源鋰電正極材料項目投資總額分別（bié）為8.6億元、8.05億元及補充（chōng）流動資金（jīn）3.68億元

新能源汽車智能電控（kòng）產業項目投（tóu）資總額為8.6億元，具（jù）體用於購買硬件設備80258萬元、軟件購置1330萬（wàn）元、產房裝修改造3000萬元、預備費1412萬元。

年產5萬噸（dūn）新能（néng）源鋰電正極材（cái）料項目投資總額8.05億（yì）元，具體用於購置土地投資1621萬元、建築物及構築物投資27146萬元、生產設備（bèi）投資37631萬元、輔助設備投（tóu）資12668萬元、檢測設備（bèi）投資1432萬元。

在多年的打拚中不斷完善，不斷改進，不斷創新，在實踐中積累了豐富的（de）經驗與掌握了特殊的加工工（gōng）藝，無論從高精密機械（xiè）樣機加工，高精密零件加工，高精密模型樣機加工，北京cnc數控（kòng）加工，北（běi）京夾具工裝加工 ，尺寸精度還是外（wài）觀品質（zhì）都令客戶拍手。所做（zuò）產品受到（dào）諸多國內外知名企業的好評，產品遠銷東南亞。

五、新項目投資的產能與產品、收入與利潤怎麽樣（yàng）？

1.產能與產（chǎn）品

新能源汽車智能電控產業項目產品包括新能源（yuán）汽（qì）車智能熱管理係統（tǒng）核心零部件（主（zhǔ）水泵、小水 泵、電子水閥、電（diàn）控執（zhí）行器）及模組、智能懸掛係統核（hé）心（xīn）零部件CDC電磁閥、新能源（yuán）汽車電驅動減速器齒軸及總成。

產能主（zhǔ）水泵240萬（wàn）套、熱管理模組36.8萬套、小水泵260萬套、電子水（shuǐ）閥115萬套（tào）、電控執行器110萬套（tào），智能懸掛係統核（hé）心零部件CDC電磁閥800萬隻、新能源汽車電驅動減速器齒軸115萬套（tào）及減（jiǎn）速器44.8萬套。

項目由子（zǐ）公（gōng）司綿（mián）陽（yáng）新能源（yuán）承擔（dān），建設（shè）期3年。

年產5萬噸新（xīn）能源鋰電正極材料項目產品（pǐn）是磷酸（suān）鐵鋰（lǐ）。建設周期12個月。

2.收入（rù）與利潤

新能源汽車智能電控產業項目投產後平均銷售收入2.07億元，平均淨利潤1.59億（yì）元，稅後平均淨利率7.70%。

經測算，本項目稅後內部（bù）收（shōu）益率為 12.26%，靜態（tài）回收期6.15年。

年產5萬噸新能源鋰電正極材料項目投產後******年營業收入18億元，淨利潤1.04億元；2023年起（qǐ）產能利用率****。

達產後年均（jun1）實現（xiàn）營業收入21.1億元，年均實現淨利潤1.30億元，稅後內部收益率13.94%，靜態回（huí）收期（qī）5.71年。

富臨精工現有（yǒu）磷酸鐵鋰正極材料6.2 萬噸產能，包括江（jiāng）西升華1.2萬噸，富臨新能源5萬噸。

江西升華年產25萬噸新能源鋰電正極材料項目一期6萬噸在2021 年下半年（nián）啟動建設，2022年10月投產，建成產能12.2噸。

在建產能江西升華年產25萬噸新能源（yuán）鋰電正極材料項目二期及以後19萬噸（dūn）、江西宜春20萬噸。

六，時間與（yǔ）進度怎麽樣？

新能源汽車智能電控產（chǎn）業項目建設期 3年，2022年（nián）1月（yuè）開工，2024年12月完工。

新能源汽車智能（néng）電控產業項目在2021 年6月22日取得四川（chuān）省綿陽市涪城區發展和改革局出具的《四川省固定資產投資項目（mù）備案表》，完成項目備案；項目環評在2021年7月16日通過綿陽市生態環境局審批。

年產5萬噸新能（néng）源鋰電正極材料項目建設周期12個月，2022年投產，產能利用（yòng）率可至80%。

項目已（yǐ）於2021年1月22日取得射洪市行政（zhèng）審批局出具的《四川省固定資產投（tóu）資項目備案表》，完成備案；項目環評在2021年6月（yuè）24日通過射（shè）洪市生態環境局審批。

七（qī）、與可比公（gōng）司比較怎麽樣？

1.智能電控產品與泉峰汽車、聖龍股份、湘油泵、德（dé）爾股份比較，2025年（nián）接近可比公司

2018年至2020年，富（fù）臨精工智能電控係列產品（pǐn）毛利率分別-22.47%、5.72%、15.16%。毛利率低及不穩定，原因是富臨精工智能電控相關業務尚處於研發（fā）、試製及市場推廣階段，產銷量及產品銷（xiāo）售收（shōu）入規模尚小，單位產品（pǐn）所分攤的固定成本較高，尚未形成批量化訂單銷售（shòu）。

在募投（tóu）項（xiàng）目係規模化生產後，預測2022年至2025年毛（máo）利率（lǜ）為17.67%、19.19%、20.73%、21.69%。

預（yù）測毛（máo）利（lì）率低（dī）於可比公司泉峰汽車、聖龍股份、湘油（yóu）泵、德爾股份，募投項目投產後平均毛利率21.88%，原因存在著不同產品定位、產品結構差（chà）異。

2.磷酸鐵鋰可比公司德方納米、貝特瑞、安達科技，與德方納米存在（zài）不少差距

2018年至2020年，富臨精工鋰電池正極材料毛利率是9.67%、-5.55%、-32.58%。原因是這幾年發（fā）生沃特瑪應收賬款危機事件後（hòu），鋰電正極材料業務（wù）規模較小，銷售收入變動較（jiào）為劇烈，單位產（chǎn）品所分攤固定（dìng）成本較高，處（chù）於非正常經營狀態。

項（xiàng）目（mù）產品型號為10係的磷酸鐵鋰，預（yù）測2022年至2025年毛利率11.99%、11.77%、12.08%、12.40%。

毛（máo）利率略低（dī）於安達科技2021年（nián）上半年磷酸鐵鋰（lǐ）毛（máo）利率，顯著低於寧德時代另一個磷酸鐵鋰供應商德（dé）方納米的納米磷酸鐵鋰，其中原（yuán）因（yīn）是雙方產品差異和定位不同。

八、認購、發行結果怎麽樣（yàng）？

富臨精工第二次再融資收到31名投資者《申購報價單》,申購價格19.84至30元/股（gǔ），***終確（què）定發行價每股22.53 元（yuán），與發行期首（shǒu）日前20個交易日均價的（de）比率為 90.88%。

機構投資人包括四川富林實業集團、財通基金（jīn）、諾德基金、UBS AG、中國國際金融（róng）、四川（chuān）中瑋海潤地產（chǎn）、濟南港通一號、華泰資管、中意（yì）資產，及（jí）5個自然（rán）人（rén）投（tóu）資者曾廣生、錢瑋、錢國輝、周輝和張櫻姝。

鎖定期除富臨（lín）實業集團18個月外，其餘投資（zī）人鎖定期為6個月。