江西寧新新材料股份有（yǒu）限公司
一．公司介紹
江（jiāng）西寧新新材料（liào）股（gǔ）份有限公司，是一家專業從事特種石墨（mò）研發、生產和銷售為一體（tǐ）的企業，總（zǒng）投資4.4億元，目前占地麵（miàn）積227.10餘畝，年產特種石墨10000噸，處於國內行業龍頭地位。
企業坐（zuò）落於江西省奉新縣馮田工業區，距320國（guó）道20公裏（lǐ）、南昌火車站45公裏、南昌機場（chǎng）60公裏、九（jiǔ）江碼頭165公裏（lǐ），交通便捷，毗鄰浙贛鐵路、京九鐵路、贛粵高速（sù）公路、105國道和贛江水道穿園（yuán）境而（ér）過。公司子公司江西寧和達新材料有限公（gōng）司主要（yào）從事石墨（mò）製品機加工，石墨產品配套服務（wù），專門為鋰（lǐ）電行業、稀土行業、機械行（háng）業、航天航空、電子半導體（tǐ）及太陽能光（guāng）伏產業等提供石墨材（cái）料、石墨電極和相關的石墨製品；江西寧（níng）易邦新材料有限公司，主（zhǔ）要致力於石墨電極、石墨異型件加工及銷售，並為這些（xiē）行業及產品提供相應的應用技術服務及技術更新方案，實現產品多元發展。
二.業務介紹
2016年11月8日（rì），寧新新材成功掛牌新三板。已成功（gōng）完成高（gāo）密度、高強度石墨的製備，提高焙燒爐煙氣淨化率和穩定性技術及應（yīng）用的研究與開發，鍋爐燃燒係統改（gǎi）造優化的應用研究，一種石墨抗氧化（huà）處理工藝的研發，石墨坩堝生產工藝的研發等多項科技攻關項目，並擁有多項專利技術。公司（sī）產品獲得江西省重點新產品稱號，產品暢銷國內十幾個省市（shì）。公司石墨材料（liào）產品適用的客戶群體主要包括光伏、機械、電子、軌道交通、國防軍事、航天航空、核工業等領域（yù）。
（1）高（gāo）密度高強度石墨（mò）
超細粉製造的高密（mì）度高強度石墨強度高（gāo），密度大，氣孔率低，抗氧化性能好，熱穩定性好。項目（mù）完成時，各工序合格（gé）率在 98%以上，產品理（lǐ）化指（zhǐ）標密度在 1.82g/cm³以（yǐ）上，抗壓強度 68MPa 以（yǐ）上，抗折（shé）強度（dù） 33MPa 以上。超細（xì）粉製造的（de）高密度高強度石墨不（bú）僅僅性能指標（biāo）高於普通石墨，而且可在（zài）生產過程（chéng）中減少（shǎo） 2 道工序，成本每噸比傳統石墨節約 1,000-2,000 元。
（2）鋁（lǚ）-石墨複合（hé）材料
高（gāo）導熱的（de）鋁-石墨複（fù）合材料，是由炭、鋁複合製成的材料，主要成分為炭，可再生重複使用，不會對環境造成汙染，且製備工藝簡單具有良好的經濟性；具有極佳的熱傳導性能（néng），熱傳導率達到 380W（m·k），超過現行所有（yǒu）的 LED 散熱材料，而且改變了石（shí）墨的分子排列，使其 Z 軸熱傳導（dǎo）得到提（tí）高，采用高壓和鋁複（fù）合提（tí）高其各向異性使其達到散熱方向可控；具有良好的導電性能，電阻率為3μΩ·m；具有良好的切削（xuē）性，適合做精密切削加工（gōng），不易變形，便於工業化加工（gōng）；與鋁銅材料相比能夠抗耐衝擊瞬間電流，表麵不存在氧化；在（zài）平麵上有極快的（de）均衡散熱速度特性，不會對電器組件造成聚（jù）熱疲勞，使得被散熱（rè）的元器件使用壽（shòu）命長（zhǎng），而且重量輕、厚度薄，在（zài）厚度上有較高的導熱性，在平麵方向上（shàng）可以做屏蔽熱源和（hé）組件，比重比銅輕 80%，比鋁輕 30%。
特種石墨主要（yào）指高（gāo）強（qiáng）度、高密度、高純度石墨製品（簡稱三（sān）高石（shí）墨），其主要以優質石油焦為原料，煤（méi）瀝青或（huò）合成樹脂為粘結劑（jì），經原料製（zhì）備、配料、混捏、壓片、粉碎（suì）、再混捏、成型、多次焙燒、多次侵漬、純化及石墨（mò）化、機加工而製成，具有優良的耐高溫性、導電導熱性、潤滑性、高溫（wēn）特（tè）性、耐化學腐蝕性、耐（nài）高溫熱剝（bāo）落性、可塑性等特性。
特種（zhǒng）石墨製品（pǐn）主要用（yòng）途分類有：電火花加工用特種石（shí）墨；製作鑄（zhù）造模（mó）具用特種石墨；鋼鐵或銅、鋁連續（xù）鑄造用特種石墨（mò）；直拉單晶矽爐用或冶煉貴金屬、高純材（cái）料使用的高純石墨；合成人造金剛石用石墨；火箭、導彈技術用特種石墨。
三：核心競爭力
行業重要程度高：特種石墨作為具備（bèi）多種優良特（tè）性的碳素新材料，被應用於眾多領域（yù），涵蓋於******重點發展的新材料產業之中（zhōng）。由於特種石墨（mò）在核能及軍工領域的重要作用，許多（duō）發達******將特種石墨高端（duān）產品作為戰略物質對中國限製出口，為滿足******重大建設項目的需（xū）要，確保******的戰略安全，我國必須提高特種石墨（mò）高端產品的國產化保障能力
我國特種石墨（mò）市場一直處（chù）於嚴重的供給不足狀態（tài），尤其是高質（zhì）量的特種石（shí）墨(等靜壓)幾乎都要進口，其中約80%來自日本，20%來自（zì）歐美。國產特種石墨的價格大幅低於（yú）進口石墨。巨大的價格空（kōng）間以及（jí）技術的不斷攻克，替代進口潛力巨（jù）大。
寧新新材的（de）優勢：
區域優（yōu）勢：寧新（xīn）新材作為華東、華中地區的特種（zhǒng）石墨生產廠（chǎng）家，銷售區域上占據優勢。同時，江西省奉新縣是鋰（lǐ）電行業聚集地，有利於產業互動。
質量優勢（shì）：生產中引進質量管理體係（xì）及六西格瑪等質量（liàng）控製經驗，嚴格控製質量波動，目（mù）前公司各工序平穩運行（háng），焙燒合格率（lǜ）98%以上，生產成本大大降低。
研發優（yōu）勢：公司與多家院所高校及國內外知名碳素企業建立了技術合作。在（zài）此基礎上，公司自（zì）主研發的（de）高密度高強度石墨製備（bèi）方法、鋁-石墨複合材料製備（bèi）工（gōng）藝已申請******發明專利，超細粉製造高密度高（gāo）強度石墨獲得 2014 年江西重點新產品稱號，新開發負極材料（liào）碳化用坩堝填補國內同行業空白，在客戶中引起普遍轟動，市場前景廣闊。
四：股（gǔ）東及所獲榮譽
股東情況
獲獎情況
公司是碳素行業協（xié）會（huì）會（huì）員（yuán）單位，先後與湖南大學、武漢科技大（dà）學、南昌航空大學、上海矽酸（suān）鹽研（yán）究所、江西省科學院等多家科研機構建立了合作關係（xì）。
從 2007 年至 2015 年，成功完成多項科技攻關（guān）項目，已經申請多項專利技術，並順利通過 ISO****-2008 質量管理體係******。先後獲得奉新縣工信委******企業，奉（fèng）新縣工信委示範企業、奉新縣工商（shāng）聯******企業，奉新（xīn）縣招商引資******企業等（děng）榮譽稱（chēng）號（hào）。公司遵循學習，創新，誠信（xìn），共（gòng）贏的企業核心價值觀（guān），追求不斷進步。技術上與多家院所高校建立合作，與多家國內外知名碳素企業進行技術交流合作。
在此基礎上，高密度高強度石墨製備方法已獲得******發明專利，鋁-石墨複合材料製備工藝已申請******發（fā）明專利（lì），進入實質審查階段，超細粉製造高密度高強度石（shí）墨（mò）獲得2014 年江西重點新產品稱號，新開發負極材料碳化用坩堝填補國內同行業空白，在客戶中引起普（pǔ）遍轟動，市場前景廣闊。
五．行業環境（jìng）
１、競爭對手分析
中國是***主要（yào）的世界石墨生產國，占世界產（chǎn）量的 75%，其儲量和產（chǎn）量均居世界首位，由於（yú）石墨所特有的金屬和非金（jīn）屬雙重工藝技術特性決定了石墨產品的重要性和不可替代性，石墨可廣泛（fàn）應用於光（guāng）伏（fú）、機械、電子、軌道交通、國防軍事、航天航空、核（hé）工業等領域。
特種石墨市（shì）場在歐洲（zhōu）、美國和日本都有一定的潛力。這些地區需求相對穩（wěn）定。在中（zhōng）國，特種石（shí）墨行業保持快速增長。自2004以來，許多公司在中國建立了工（gōng）廠。與此同時，中國本土企業（yè）也在快速成長。Toyo Tanso、SGL集團（tuán）、東海碳（tàn）素、默森和伊比登是世界五大知名製造商。Toyo Tanso是世界上（shàng）***大的特種石墨生產（chǎn）商。在2016，Toyo Tanso占了17%的市場生產份額。自2010以來，許多中國企業進入（rù）該行業，這大大加劇了該（gāi）行業的競爭趨勢。
特（tè）種石墨的（de）全球（qiú）產量從2012噸的58512噸增加到2016噸的83632噸（dūn），年複合增長率為9.34%。2016全球特殊（shū）石墨生產市（shì）場（chǎng）由日本（běn）主導。中國是第二（èr）大（dà）區（qū）域（yù）智慧市場。目前，特種石墨（mò）的主要生產廠家集中在日本、美國和中國。到2016年全球特殊石墨市（shì）場價值為729百萬美元，到（dào）2023年底估計價值1007百萬美元，增長率為4.73%。
在（zài）世（shì）界上，特種石墨的消費領域主要是中國、德國、美國、韓國和日本。中國是世界上***大的消費國，在2016年占44%左右。從2012年到2017年（nián）特種石墨的平均消耗增長率超過10%。在（zài）2012-2014年，光（guāng）伏產業高度發展，帶動了這一（yī）行業的發展。在2014-2016年間，全球光伏產業呈（chéng）現（xiàn）萎縮趨勢，這直接導致了特種石墨需求的下降。
2016年之後的增長拉動行業主要是多晶矽，單晶矽（guī），電火花加工，核安全，模具，人造金剛石等。
當前我國石墨及碳素製品行業存在行業競爭（zhēng）無序、宏觀管理失（shī）控等問題。作為（wéi）一種寶貴的不可再生資源，石墨具有重要的戰略價值。但是，長期以來******對石（shí）墨資源的管理沒有納入一（yī）個規模的渠道，造成了石墨（mò）主產區各自為政的局麵。隨（suí）著，******對石墨及碳素製品行業的日（rì）漸重視，加強（qiáng）宏觀管理和控製已成必然（rán）趨勢。因此，今後重點企業的（de）競爭戰略（luè）將會以大力推進石墨工業結構（gòu）調整為重點；積極開拓國際市（shì）場，組建石墨大型企業集團為趨勢。
國外廠商主要有：德國西格裏集團、日本（běn）東海炭（tàn）素株式會社、美國 Graf TechInternational Ltd.等。
國內廠商主要（yào）有：中鋼吉炭、中鋼（gāng）集團上海新型石墨材料有限公司、平頂山（shān）東方（fāng）碳素股份有限公司、大同新成新材料股份有限公司等。
２.市場占有率（lǜ）
公司約（yuē）為1.25%。中國市場的情況，十二（èr）五期間我國特種石墨產量（liàng）大幅增長，複合（hé）增長率約為（wéi）35％。2015年我國各類特種石墨自給率為45％。
同傳統碳素材料相比，特種石墨生產工藝技術含量較高，對（duì）生產技術、設備能（néng）力及工藝裝備水平有較高的要求。現階段，我國特種石墨行（háng）業呈現金字塔型分布，工藝和技術水平******，具有一定（dìng）自主研發能力（lì）、實現生產規模化的企業較少（shǎo）。截至 2012 年末，全國從事特種石墨生產的企業僅 30 餘（yú）家，大部（bù）分企業規模較小，技術落後或者不具備完（wán）整工（gōng）序，具（jù）備完整工序（xù）、產能在 1,000 噸以上的規模企業僅有 10 餘家，導（dǎo）致大多數（shù）企業難以形成很強的市場競爭力。
客戶為碳（tàn）素廠，炭製品廠等，前五（wǔ）大客戶占銷售的50%。
３. A股對標公司情況
新（xīn）三板：新成新材，東方碳素
A股：中鋼國際（000928 ） 綜合碳素 PE 13.41
新華（huá）錦（600735）石墨礦（kuàng）產資源 PE27.41
中（zhōng）天科技（600552）石墨（mò）烯等 PE 16.19
六．發展及融資情況
１、過去三年收入利潤增長（zhǎng）情（qíng）況（kuàng）
2017年報告期內，公司實現營業收入 119,674,350.45 元，比（bǐ）上年度增長 68.95%;淨利（lì）潤 31,558,893.72 元，比上年度增長 133.96%;歸屬於（yú）母公司的淨利潤為 31,597,209.19元，比上年度增長 134.24%。
2018年報告期內，公司實現營業收入、營業成本分別（bié）為 17,210.73 萬元（yuán）和 7,624.11萬元，同比增長 43.81%和 18.56%；利潤總額和淨利潤分別為 6,377.59 萬元和5,428.01萬（wàn）元，同比增長（zhǎng） 69.34%和 72.00%。
2019年上半年公司（sī）實現營業收入 108,959,034.57 元（yuán），比上年同期增長 34.80%；歸屬於掛牌公司的淨利潤 21,132,713.48 元，比上年同期下降 37.06%；歸屬於掛牌公司的扣除非經常性損益的的（de）淨利潤為 19,217,814.30 元，比上（shàng）年同期（qī）下降 38.35%。
目前，快（kuài）速擴大產能公司借助資金優勢，通過委外加（jiā）工（gōng）形式快速擴大了產（chǎn）能（néng），提高了公司市（shì）場份額，鞏（gǒng）固了（le）公司（sī）在行業的位置。公司年產（chǎn） 18000 噸特種石墨和 6000 噸鋰離子電池負極材料項目（mù）已經啟動，完成******期建設。
此外，公司做大主營業務同時，通過控股子公司江西寧（níng）和達新材料有限公司，打通特（tè）種石墨上下（xià）遊產業鏈，助力（lì）企業發展，完成原材料供（gòng）應商向供應服務商（shāng）的（de）轉變,成立控股子公司江西寧易（yì）邦新材料有（yǒu）限公司，致力於中粗結構特種石墨、石墨電極、石墨（mò）異型（xíng）件（jiàn）的加工和（hé）銷（xiāo）售，豐富（fù）母公司寧新新材產（chǎn）品結（jié）構，實（shí）現產品多元化發展。
生產工序升級改（gǎi）造（zào）對原（yuán）有（yǒu）磨粉混捏工序進行淘汰，新建年產 18000 噸特種石墨的全自動化磨粉混捏生產線，不（bú）僅實現節能減排，而且能提高產能，穩（wěn）定質量。新建全自動化高壓浸漬設備，新建 20 室（shì）帶蓋式節能環保焙燒爐和節能新型艾奇遜石墨化爐，減少了（le）相關工（gōng）序委外加工的成本，提高（gāo）了生產效率和產品供應能力（lì）。增加新壓機，完（wán）成產品（pǐn）結構升級。
大力進行技術研（yán）發公（gōng）司積極與科研院校保持密切的產學研合作關係（xì）。立足特種石墨領域，進行技術革新，產品質量進一步提升，努力達到國外******質量水平。已與廈門大學石墨烯工程與產業研究院成立新材料研發中心，與武漢科技大學簽署《校企產學研合作協議》，與陝西（xī）科技大學建立石墨/石墨烯新材料研（yán）發實驗基地。
２、曆次融資（zī）情況
2017年（nián）5月4日，估值（zhí）2.01億，投（tóu）資方為新時代證券股份有限公司（sī），常州眾利（lì）簡道信息科技中心（有限合夥（huǒ））及江（jiāng）西奧格投資管理有限公司。
公司在國內知名專家教授的引領帶動下，組建了一支國內******的超精密技術研發團隊，研（yán）發團隊在超精密機床的單元技術、切削機理（lǐ）和工藝、成套技術（shù）及應（yīng）用工藝方麵具備（bèi）豐富的技術經驗和實（shí）踐積累。可為北京精密零件加工，北京鋁合（hé）金異型件加工製造相關產業提供優質的技術服務。
2018年（nián）5月10日，估值（zhí）4.95億，投資方為共青城本（běn）利新材投資管理合夥企業（有限合夥），北京智禾投資（zī）有限公司，泰豪園區投資有限公司（sī），杭州雲和易晨投資管理合（hé）夥企業（有限合夥），遼寧（níng）盈瑞投資管理中（zhōng）心（有限合夥），北京明潤廣居投資有（yǒu）限責任公司及北京企巢簡道科技發展中心（有限合夥）。
2019年（nián）11月1日，估值5.75億，投資方（fāng）為宜春發展投資及（jí）奉新發展投資。
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